Затраты по займам являются одним из главных препятствий для компаний среднего сегмента, играющих важную роль в мировой экономике. Они ограничивают возможности финансирования расширения бизнеса в условиях, когда правительства стремятся обеспечить экономический рост.
Исследование Moore Global показало, что 35% опрошенных руководителей компаний назвали повышение процентных ставок одним из ключевых препятствий для получения финансирования за последние 12 месяцев. Высокие затраты по займам и ужесточение финансовых условий сказываются на деятельности предприятий: компании повышают цены, активнее используют собственные средства и сокращают инвестиционные планы и найм сотрудников.
Сложное положение среднего бизнеса
Компании среднего размера часто оказываются в затруднительном положении из-за особенностей финансового рынка. Им может быть сложно соответствовать традиционным критериям банковского кредитования, при этом их масштаба недостаточно для привлечения финансирования на публичных рынках облигаций на выгодных условиях.
В отличие от малого бизнеса, они также могут иметь ограниченный доступ к специализированным программам кредитования. В результате многие компании изучают возможности привлечения частного капитала и другие альтернативные источники финансирования.
Прямые инвестиции в капитал (private equity) и сопровождающее их долговое финансирование могут ускорить рост бизнеса. Поставщики частного капитала также могут предлагать сочетание долгового и долевого финансирования, недоступное в рамках традиционного банковского кредитования.
Роль частного капитала
Роль частного капитала меняется: от преимущественной ориентации на приобретение компаний к более широкому участию в решении финансовых задач устойчивого бизнеса, испытывающего нехватку денежных средств.
Традиционно private equity подразумевал приобретение компаний, сочетание долевого и долгового финансирования и создание стоимости за счёт роста бизнеса с последующим выходом инвестора. Эта модель остаётся важной, однако нынешние условия финансирования подчёркивают гибкость частного капитала.
«Частный капитал всё больше ориентируется на решение конкретных задач», – отмечает Кэндис Церемушкин (Candice Czeremuszkin), глобальный руководитель направления private equity в Moore. «Более высокие затраты на финансирование означают, что долговая нагрузка оказывает более непосредственное влияние на денежные средства, доступные компании, и, следовательно, на устойчивость инвестиционного проекта в целом.
В этих условиях всё большее значение приобретают такие вопросы, как рост выручки, рентабельность, способность генерировать денежные средства, операционная эффективность и способность руководства реализовывать намеченные планы. Частный капитал может стать альтернативным решением, когда традиционные источники финансирования не полностью соответствуют потребностям бизнеса».
Частный капитал не обязательно должен заменять банковское финансирование. Банковские кредиты могут оставаться подходящим решением для компаний с предсказуемыми денежными потоками и устойчивым финансовым положением. Долевое финансирование может быть предпочтительнее для предприятий, инвестирующих в развитие без увеличения долговой нагрузки. Другие формы частного капитала могут занимать промежуточное положение между этими вариантами.
Таким образом, стратегия финансирования предполагает не столько поиск одного источника средств, сколько выбор структуры капитала, наилучшим образом поддерживающей цели бизнеса.
Что дальше?
По оценке Moore Global, ограничительная денежно-кредитная политика останется одним из ключевых вызовов. Даже если центральные банки смягчат политику, традиционные кредиторы могут снижать ставки с задержкой, а требования к заёмщикам могут оставаться жёсткими.
Компании среднего сегмента являются крупными работодателями и важным источником инвестиций и роста производительности. Если доступ к доступному финансированию будет ограничен, это может привести к сокращению найма и капитальных затрат.
Заёмные средства обходятся дорого, однако откладывание инвестиций также имеет свою цену. Частный капитал может помочь компаниям подобрать подходящую структуру финансирования и сохранить темпы роста.
Данная статья представляет собой сокращённую версию оригинальной публикации Moore Global.
Ознакомиться с полной статьей можно на сайте Moore Global: https://www.moore-global.com/intelligence/private-capital-to-beat-high-borrowing-costs/
Moore Intelligence предоставляет актуальную информацию от лидеров, решающих ключевые проблемы современного бизнеса. Чтобы узнать больше, посетите Moore Intelligence.
